Toda empresa puede utilizar cualquier combinación de deudas y capital contable que deseen para financiar sus activos, siempre y cuando los inversionistas estén de acuerdo al suministro de los fondos Existen muchas formas para combinar la estructura de capital, sin embargo hay que conocer la estructura fijada como meta, el cual los inversionistas consideren como la más optima para obtener los fondos en el futuro (acciones preferentes y comunes).
La base política de la estructura de capital implica una interrelación y compensación entre el riesgo y el rendimiento. Quiere decir, que el riesgo influye directamente con la tasa de rendimiento esperada.
Los cuatro factores que influyen en las decisiones de la Estructura de Capital son:
v El Riesgo del Negocio: es aquel que puede experimentar una empresa si no se utilizara deuda. Ahora bien, entre más alto sea el nivel de riesgo del negocio, menor debe ser la cantidad de deuda. El riesgo comercial denota el nivel de riesgo de las operaciones de la empresa cuando no usa deudas
Es el riesgo que se asocia con la proyecciones de los riesgos futuros de una empresa sobre los activos o de los rendimientos sobre el capital contable (ROE) si la empresa no usa deudas.
El riesgo comercial depende de muchos factores:
Variabilidad de la demanda, si son constantes las ventas el riesgo será más bajo
Variabilidad del precio de ventas, mayor riesgo si el mercado es volátil
Variabilidad de los precios de los insumos, cuando estos son inciertos
Capacidad para ajustarse a los precios de los productos como resultado de los cambios en los precios de los insumos
Grado en el cual los costos son fijos, apalancamiento operativo
v Posición Fiscal de la Empresa : o más importante es que al utilizar deuda la tasa de interés aplicada será fiscalmente deducible, lo que produce una reducción del costo de la deuda. Si los ingresos de la empresa se encuentran protegidas contra los impuestos, los compromisos a través de deuda no serán ventajosa como en el caso de que se tuviera una tasa fiscal más alta.
v La Flexibilidad Financiera : la capacidad para obtener fondos muchas veces dependerá de la solidez de la empresa reflejada en los estados financieros.
v Actitudes Administrativas: En la adquisición de fondos dependerá la postura administrativa, ya sea de tipo conservador o agresiva.